wns9778.com_威尼斯wns.9778官网

热门关键词: wns9778.com,威尼斯wns.9778官网
wns9778.com > 集团财经 > 豪迈科技半年报点评:wns9778.com成本上涨影响利润

原标题:豪迈科技半年报点评:wns9778.com成本上涨影响利润

浏览次数:156 时间:2019-05-11

    1)我国轮胎模具机会在于:①从产业转移角度,我们认为,随着我国模具加工技术水平的不断提升和国际轮胎公司模具采购国际化程度的提高,预计各大国际轮胎企业在我国采购轮胎模具的比重将不断增加。②从汽车行业竞争态势看,行业竞争加剧,新车投放、旧车改型步伐不断加快,周期越来越短,使得汽车配套轮胎规格型号也不断增加,花纹更新日趋频繁。汽车轮胎型号和花纹被动或主动的更新,使得轮胎模具往往在使用寿命到来之前就被更换,拉动了对轮胎模具的需求。我们认为,新车产销稳健增长 越来越庞大的汽车保有量将成为我国轮胎模具产业保持较快增长的有力支撑。2)随着固特异、普利司通、固特异、德国马牌等巨头陆续布局扩产,同时玲珑、森麒麟、三角、通用等胎企纷纷投资扩产,并积极布局海外市场,我认为,未来这些优质产能的陆续释放将有助于提升对模具的需求。作为具备技术与产能优势的公司,未来有望充分受益。3)随着产能的释放,公司铸造业务持续高速增长。根据产能规划与客户开发情况,我们预计铸造业务仍有望保持快速增长。

    5、盈利预测:预计17-19年净利润为7.90亿、9.64亿和11.23亿,EPS为0.99元、1.20元和1.40元,PE为20.06、16.44和14.11。

    综上分析,我们预计2018-2020年公司EPS分别为0.88/1.01/1.21元/股,对应2018-2020年PE为17/14/12倍。考虑到公司全球轮胎模具龙头地位,盈利能力较强,维持“增持”评级。

    1、主要业务板块收入维持快速增长,国内市场为上半年关键增长驱动。根据公司2017年半年报,公司产品模具、大型燃气轮机零部件、铸件产品、机械产品及其他占营业收入的比例分别为:81.23%、9.75%、7.63%和1.79%,同比增速分别为20.78%、44.25%、53.80%、-69.05%;分地区来看,外销收入占45.82%,内销占54.18%,同比增速分别为10.46%、33.18%。我们判断上半年重卡销量持续火爆,公司全钢胎排产饱满,促使模具业务的业绩释放;同时燃气轮机、铸件业务继续保持较高增速水平。

    盈利预测,维持“增持”评级

    4、汽车保有量的提升和轮胎产品路快速更新换代将带动轮胎需求进一步突破。截至16年末,全球汽车保有量11.2亿辆,国内汽车保有量约1.9亿辆。庞大的汽车保有量催生产品更新换代空间,公司作为龙头有望最先受益。去年11月以来,重卡需求增加显着,17年上半年行情仍持续演绎,下半年有望持续超预期。

    1)分业务看,上半年模具业务收入13.15亿元,同比增长9.41%,相比上年虽有放缓但仍保持稳健增长。铸造产品大幅增长,上半年同比增长96.50%,营收占比同比提升5.23个百分点至12.86%,是整体营收较快增长的主要贡献力量。2)利润率方面,上半年公司毛利率/净利率为33.35%/20.41%,同比下降5.67/4.64个百分点,期间费用率同比下降0.19个百分点。从上半年购买商品接受劳务支付的现金与支付给职工及为职工支付的现金同比分别增长36.25%/13.95%可以看出,原材料价格上涨及人工成本增加是影响利润率的主要因素,同时利润率相对较低的铸造业务占比提升也在一定程度上拉低了公司整体的利润率水平。

豪迈科技发布2017年半年度报告,报告期内公司实现营业收入14.80亿元,较2016H1同比增长19.82%;实现归母净利润3.71亿元,同比增长1.31%。

本文由wns9778.com发布于集团财经,转载请注明出处:豪迈科技半年报点评:wns9778.com成本上涨影响利润

关键词: wns9778.com

上一篇:华策影视公司动态点评:18H1营收稳步提升,多部大

下一篇:没有了