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原标题:军工行业月报:板块中报业绩增长明显,关注核心主

浏览次数:144 时间:2019-05-11

川财周观点

川财月观点

    本周军工板块上涨1.70%,在28个板块中排名第8,航空、航天、地面兵装子板块分别上涨1.96%、1.02%、4.63%,船舶板块下跌0.46%。本周军工板块多家上市公司披露2018年半年报,耐威科技、航新科技、航天发展实现归属于上市公司股东的净利润分别为0.57、0.31、1.68亿元,同比增长均超过40%;光电股份、四创电子、航发控制、中直股份、天银机电等个股营业收入均保持同比增长;晨曦航空、中船防务、航发科技上半年均呈现亏损。从已披露军工企业半年报来看,军工板块今年上半年业绩表现符合预期,有多只个股如耐威科技、航新科技、中兵红箭等业绩增长较快。当前军工板块市盈率(剔除负值)为60倍,低于2010年至今军工板块估值算术平均值(67倍),当前军工板块估值处于历史低位。伴随我国国防预算的快速增长、军队体制改制影响逐步减弱,叠加军品采购五年周期“前松后紧”趋势,军工行业基本面向好。建议关注业绩表现较好、估值合理的主机厂及相关细分行业龙头企业,相关标的有中航飞机、中航沈飞、中直股份、内蒙一机、中航机电、中航电子、航发动力、光威复材、中光防雷、航新科技等。

    8月军工板块累计下跌6.04%,在28个板块中排名第7,航空、航天、地面兵装及船舶制造四个子板块分别下跌7.75%、5.99%、2.17%及5.69%。截止8月底军工板块所有个股已完成2018年半年报披露,军工板块2018年上半年实现营业收入总和1187.12亿元,同比增长11.23%;实现归属母公司股东的净利润总和42.69亿元,同比增长33.79%。军工板块2018年上半年营业收入和归属母公司股东的净利润同比增速明显高于2017年上半年增速(营业收入4.62%、归属母公司股东的净利润21.99%)。其中航飞机、内蒙一机、中国重工等主制造商实现归属母公司股东净利润分别增长77.33%、47.28%、51.73%,增长明显。截止8月31日,板块市盈率(剔除负值)为56倍,低于2010年至今的算术平均值(67倍),板块估值处于历史低位,具备反弹空间。此外,关注融委会会议召开、军品定价机制改革方案发布等尚未落地政策出台预期对军工板块起到催化作用。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及民参军优质标的,如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、航天发展、光威复材、中光防雷、航新科技等。

    市场表现

    市场表现

    2018年初至今,军工板块累计下降24.38%。个股方面,周涨幅前五的个股为长城军工、新余国科、内蒙一机、四创电子、中航机电,涨幅分别为61.13%、8.38%、6.81%、6.52%、5.51%。跌幅前五的个股为中船防务、天海防务、钢研高纳、中船科技、中国应急,跌幅分别为9.81%、3.71%、3.53%、3.03%、2.36%。

    8月上证综指下跌5.25%,深证成指下降7.77%,创业板指下降8.07%,沪深300下跌5.21%。个股方面,月涨幅前五的个股为长城军工、新兴装备、航天通信、*ST船舶、航天发展,涨幅分别为314.17%、33.10%、7.47%、5.33%、3.64%。跌幅前五的个股为瑞特股份、中船防务、中国应急、天海防务、星网宇达,跌幅分别为25.17%、23.03%、22.48%、22.09%、20.49%。

    行业动态

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