wns9778.com_威尼斯wns.9778官网

热门关键词: wns9778.com,威尼斯wns.9778官网
wns9778.com > 集团财经 > 世荣兆业:wns9778.com业绩符合预期,资源变现提速

原标题:世荣兆业:wns9778.com业绩符合预期,资源变现提速

浏览次数:147 时间:2019-05-10

业绩总结:2018年上半年,公司实现营业收入10.3亿元,同比增长425%;实现归属于母公司股东的净利润4.4 亿元,同比增长40X。

事件:公司发布半年报,2017年上半年实现营业收入89.3亿( 34.9%),实现归属于上市公司股东净利润9.2亿( 18.7%)。

    业绩释放符合预期,期间费率显著降低。受益于商品房结转的大幅增加,上半年公司营业收入同比大增425%,归母净利润也创公司中期业绩最高水平。但公司预计2018 年前三季度业绩位于5-6 亿,同比增速回落至26.7%-52.0%,三季报可能的业绩增速相比中报有大幅回落,主因公司自去年三季度大量释放业绩所致。中报业绩的看点有:1)公司销售毛利率达到65.6%,相比去年同期提升21.5 个百分点,费率大幅降低叠加其他因素,使得销售净利率高达43.5%; 2)报告期内公司取得投资收益0.6 亿,主因威海公司出售,前期委托贷款利息回转所致;3)报告期三项费率仅4.2%,相比去年同期下降17.2 个百分点。

wns9778.com,    业绩表现符合预期,费率改善尚需时日。报告期内公司业绩表现符合我们的预期,销售毛利率同比增长0.7个百分点至27.5%,但净利率同比下滑近1.8个百分点,主要是因为:1)利息支出导致的财务费用明显增加(从去年同期的0.25亿增加到1.63亿);2)受政策压制销售费率从去年同期的3.7%进一步上升到4.6%,管理费率也由去年同期的2.5%上升到3.3%;3)非经常性损益同比有下滑,从去年同期的1.76亿下滑到1.14亿(扣非后净利润同比增长35%)。值得说明的是,上半年公司住宅地产结转面积同比增长134%,未来公司业绩的弹性主要依赖结转量的提升,依然值得期待。

    销售明显提速,资产价值清晰。公司上半年实现销售面积11.8 万方,同比增长46.9%(2017年全年为18.2万方),主要是翠湖苑、水缘金座、蓝湾半岛等项目贡献。截至上半年末,公司可售建面32.2 万方,对应货值约50 亿。公司自2017 年开始退出医疗及异地项目,专注珠海地产项目的开发变现。截止上半年年末,公司拥有土地储备196 万方及在建项目83 万方,全部位于珠海斗门。我们估算公司NAV158 亿,存货资产价值清晰。

    批量进入强二线城市,分散政策调控风险。公司除了继续深耕北京、上海、深圳等一线市场外,大批量进入强二线城市,包括郑州、合肥、济南、太原、南昌、武汉、广州等,目前公司已进入24个城市。报告期内公司新增11个项目,新增土地储备305万方,同比增长44%,对应的可售面积为437万方,同比增长135%。值得说明的是,公司土地拓展开始以并购为主,报告期内的新增项目中有10个是通过并购的方式获得,说明公司能规避土地市场过热的风险。

本文由wns9778.com发布于集团财经,转载请注明出处:世荣兆业:wns9778.com业绩符合预期,资源变现提速

关键词: wns9778.com

上一篇:<h1>基金大面积跑输业绩基准(2)</h1> <div class=

下一篇:没有了