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原标题:wns9778.com:农林牧渔行业2018年第34期:疫情或成为

浏览次数:134 时间:2019-05-10

农林牧渔板块小幅上涨,动物保健、畜禽养殖表现佳。

农林牧渔板块回调,建议关注肉禽养殖、动物保健。

    本周,上证指数跌0.15%,报收2725.25点,农林牧渔板块涨0.08%,报收2215.64点。其中,动物保健涨1.45%,畜禽养殖涨0.46%。

wns9778.com,    本周,上证指数涨0.29%,报收3091.03点,农林牧渔板块涨1.61%,报收2668.69点。其中畜禽养殖板块、动物保健板块同比上涨3.33%、2.40%。

    中报总结:二季度板块净利环比大降,疫情或加速产区生猪出清。

    关注三季度产品价格上升,持续推荐白羽肉鸡养殖。

    中报披露正式结束,从2018年上半年的中报披露情况看,2018年上半年,农林牧渔板块实现营业收入2268.26亿元,同比增加7.97%,实现归母净利润81.96亿元,同比减少33.35%。农业板块的上市公司在二季度共实现归属于上市公司股东的净利润为16.25亿元,跟一季度比,净利润减少了近50亿元。板块净利率也较一季度下降了2.64个百分点。

    白羽肉鸡行业是我们重点推荐的方向,在经历了去年的景气低谷后,我们认为,行业有望迎来慢牛复苏行情。从供给端看,祖代引种出现了连续三年更新不足的情形,近期更是因为中美贸易摩擦加剧,基本断绝了美国祖代鸡引种复关的希望,我们预计18年的祖代更新量为70万套,低于行业所需的自然更新量。连续多年的祖代种鸡更新不足,将引发下游供给的逐步收缩。从需求端看,禽流感H5 H7二价疫苗推广以来,禽流感疫情得到缓解,我们认为,短期内需求虽有不明朗的地方,但终端的库存需求处在较低位置,而且养殖户补栏不多。受益于猪价的企稳反弹,和工厂复工带来的需求复苏,三季度或成为行业景气复苏的重要时点。建议关注一体化养殖龙头圣农发展(002299),注入圣农食品以后,产业链延长至下游熟食加工。公司通过降本增效和提升自动化水平,冻品的吨成本下降,价格上涨后将带来巨大的业绩弹性。

    子板块方面,畜禽养殖板块受猪价回调影响,净利润缩水,二季度净亏损了11.76亿元,上半年较去年同期减少了41.04%,饲料板块同样受猪价拖累,净利润同比减少27.49%,后周期的动物保健则呈稳定增长的态势,但增速亦有放缓;种植业因行业景气继续处在近年的低谷,净利润降幅仍然是比较大的,农产品加工景气则处在高位,上半年实现净利润15.36亿元,同比大幅增长。渔业、农业综合、林业的业绩转暖明显,增长非常快速。

    年报和一季报总结:板块业绩分化,关注景气上行的细分行业。

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