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原标题:10问10答:两养老基金下周一开卖 银行和第三方都

浏览次数:60 时间:2019-05-10

  来源:中国基金报记者 应尤佳 刘芬

  来源:蓝鲸基金

  继华夏基金后,中欧基金和泰达宏利基金也启动了旗下首只养老目标基金发行。两家公司双双今日公告,中欧预见养老2035三年持有期混合型FOF、泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期混合型FOF将于9月10日正式公开发售。

  继华夏基金首次开卖市场上第一只养老目标基金后,中欧和泰达宏利也加入了养老目标基金的销售大战。9月6日,中欧和泰达宏利双双发布旗下养老目标基金的招募说明书,中欧预见养老目标2035三年持有期混合型FOF、泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期混合型FOF两只基金将于9月10日正式公开发售。

  值得注意的是,这两只基金的发行是在基金公司直销、银行、第三方等各渠道同时开卖,这在养老基金的发行中尚属首次,这意味着银行、第三方等各渠道在养老基金方面的筹备已在逐步完成。

  华夏主打直销,中欧费率更低

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  作为基金公司进军养老市场的首只产品,华夏、中欧、泰达宏利三家公司自然是牟足了劲全力打造。从基金的销售服务、费用费率上分析,这三只基金略有所区别,华夏基金把首次销售的主战场放在了直销渠道,而中欧基金的管理费和托管费则是三家里面最低的。

  两只基金特点不同

  8月24日晚间,华夏养老目标2040三年持有期FOF发布产品的招募说明书,成为首只发行的养老目标基金。华夏养老目标2040三年持有期FOF的发行期设置为2018年8月28日至2018年9月17日。在发行期间,投资者可在华夏基金直销平台和华夏财富认购基金。

  此次中欧基金和泰达宏利发行的两只养老目标基金类型不同。泰达宏利泰和养老采用目标风险策略,而中欧预见养老2035则是目标日期基金。

  业内人士透露,由于养老目标产品有投资者适当性等要求,需要渠道进行系统的开发和改造,而目前银行渠道方面的系统升级仍未完成。华夏养老目标2040三年持有期FOF首发只在直销平台而不在银行、第三方等渠道销售,显示出华夏对其直销渠道颇有信心。

  泰达宏利方面介绍,泰达宏利泰和养老FOF采用目标风险策略对大类资产进行配置,在风险可控的前提下,通过主动的资产配置、基金优选以及绩效评估。

  与华夏基金有所不同的是,将在9月10日开始发行的中欧、泰达宏利会在银行、第三方多渠道同时发行。中欧预见2035三年持有期FOF的托管行是农业银行、泰达宏利泰和三年持有期FOF的托管行是招商银行,这也意味着这两家银行的系统改造工作已经完成。

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  值得注意的是,除了在银行渠道销售,中欧、泰达宏利的两只养老目标基金也将在支付宝等第三方平台销售,这将是养老目标基金在互联网平台上的首度试水。

  而据中欧基金介绍,中欧预见养老2035的优势在于投资者只需根据自己的退休日期定投基金,至于如何进行动态资产配置、如何进行底层基金挑选等,可以全部交由基金公司完成。

  从基金费率上看,这三只养老目标基金的费率也略有区别。华夏养老目标2040三年持有期FOF的管理费年费率是0.9% ,托管费年费率是0.2%;泰达宏利泰和三年持有期FOF的管理费年费率是1%,托管费年费率是0.2%;中欧预见2035三年持有期FOF的管理费年费率是0.6% ,托管费年费率是0.15%。总体算下来,中欧基金无论是管理费还是托管费都是三只基金里面最低的。

  泰达宏利泰和养老招募书显示,泰达宏利泰和养老投资于权益类和非权益类资产的战略配置比例各为50%,是首批以目标风险为投资策略的养老目标FOF中,风险资产配置比例最高的产品。

  泰达宏利是目标风险型基金

  对此,泰达宏利方面认为,“80、90一代的年轻人要想过上有品质的晚年生活,一定要在年轻时早做规划,而且在经济能力允许的情况下,越早越好,并且应趁着事业收入处于上升期,适度放大风险,将养老储蓄的观念转变为养老增值的观念。”

  目前发布招募说明书的三只基金都是封闭期三年的产品。均日常开放申购,但是每笔份额最短持有期为3年,即每笔基金份额持有期3年方可申请赎回。

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  但是从投资策略上看,这三只养老目标基金有所不同。泰达宏利泰和FOF是目标风险型基金,华夏和中欧则都是目标日期型。

  而中欧预见养老2035的招募书则显示,该基金80%以上基金资产投资其他公募基金,也包含 QDII 基金。该基金权益类资产占比将按照下滑曲线逐年调整,并预留一定的主动调整空间。基金管理人可根据政策调整、市场变化等因素调整各年下滑曲线值及权益资产占比。从该基金设计的下滑曲线来看,在起始年份2018年,该基金能够投资于权益资产的占比在39.41%至59.41%之间,随后每年下调1到4个百分点不等,而基金经理则每年有20%的调整空间,直到2041年及其后年份,权益类资产占比将长期维持在0至20%之间。

  养老目标基金共分为两种,目标风险策略基金和目标日期基金。两者区别主要在于目标风险策略基金的风险等级比较清楚,权益类和固收类资产的比例基本恒定,而目标日期基金的期限跨度会比较长,权益类资产的比例会随着约定时间的临近而逐渐降低,风险也会逐渐降低。

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  泰达宏利泰和FOF就是一只典型的目标风险型基金,名字全称里面带有“平衡”两个字,代表这款产品长期固定在中等风险水平。据招募说明书显示,泰达宏利泰和FOF投资于权益类和非权益类资产的战略配置比例各为50%,是首批以目标风险为投资策略的养老目标FOF中,风险资产配置比例最高的产品。

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  中欧预见2035FOF和华夏养老目标日期2040FOF两只都是目标日期型基金。“2035”和“2040”指的是这两只基金主要针对2035年和2040年左右退休的投资人群。随着退休日期的临近,这两只基金的权益类仓位也将逐步降低。

  这两只基金均日常开放申购,每笔份额最短持有期为3年,即每笔基金份额持有期3年方可申请赎回。

  中欧预见养老2035的招募书则显示,该基金80%以上基金资产投资其他公募基金,也包含QDII 基金。该基金权益类资产占比将按照下滑曲线逐年调整,并预留一定的主动调整空间。基金管理人可根据政策调整、市场变化等因素调整各年下滑曲线值及权益资产占比。从该基金设计的下滑曲线来看,在起始年份2018年,该基金能够投资于权益资产的占比在39.41%至59.41%之间,随后每年下调1到4个百分点不等,而基金经理则每年有20%的调整空间,直到2041年及其后年份,权益类资产占比将长期维持在0至20%之间。

  中欧基金董事长窦玉明表示,近年来,不论是行业监管部门、媒体,还是公募基金管理人,都在积极地对投资者进行理性投资、长期投资的信息输出,引导养老投资关注长期的投资收益率和亏损风险。因此,养老基金产品的长期属性未来定能得到市场投资者的认可,相信未来投资者会长期持有养老基金产品。

  华夏养老目标日期2040基金的投资风格也是随着退休日的临近,从“进取”,转变为“稳健”,再转变为“保守”,权益类资产比例逐步下降,而非权益类资产比例逐步上升。

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  中欧和泰达宏利外部挖人,华夏从内部培养

  银行第三方多渠道同时发行

  从管理基金的基金经理履历上看,华夏和泰达宏利的养老目标基金都是由两位基金经理管理,中欧也从保险行业挖来了有多年经验的基金经理。

  值得注意的是,此番发行的两只基金是国内首批多渠道发行的养老目标基金。

  泰达宏利泰和FOF将由两位王牌基金经理共同担纲,两位基金经理此前均在台湾有过丰富的养老资产管理经验。其中王彦杰,现任泰达宏利基金副总经理兼投资总监,为中国养老金融50人论坛核心成员,曾任台湾公务人员退休基金咨询委员,深耕投资领域25年,在养老金投资方面具有丰富的投资管理经验。另一位基金经理王建钦,现任泰达宏利组合基金部总监兼信用研究部总监,具有11年养老金管理经验,曾在台湾管理过包含寿险、年金及养老等投资组合。

  此前华夏基金发行国内首只养老目标基金,但是华夏养老目标日期2040发行仅限于直销渠道、网点及华夏基金旗下第三方销售机构华夏财富。这主要是因为托管行的系统改造和测试需要一段比较长的时间,银行系统改造使得养老基金的发行节奏整体被延后。

  华夏养老目标日期2040的两位基金经理是许利明和李铧汶,此前已经在华夏基金任职多年。许利明曾任北京国际信托银行总部项目经理,湘财证券资管总部总经理助理,北京鹿苑天闻投资首席投资顾问,天弘基金投资部副总经理、天弘精选基金经理、中金公司投资经理等。2011 年 6 月 加入华夏基金,现任资产配置部总监。李铧汶2010 年 3 月加入华夏基金,曾任投资研究部研究员、基金经理助理,华夏成长基金经理、华夏经典配置基金经理等,现任资产配置部总监。

  而此次中欧和泰达红利旗下首只养老目标基金的发行则意味着那些动作较快的银行已经完成了系统改造。“泰达宏利的托管行是农业银行,中欧的托管是招商银行,这两家银行都是系统改造进度比较快的银行。”业内人士向记者介绍。

  中欧预见养老2035的拟任基金经理是桑磊,从履历上看,此前在保险行业已经深耕多年。桑磊有11 年以上证券从业经验,历任平安资产管理公司风险管理、组合投资经理,中国平安人寿保险股份有限公司资产配置管理岗、助理资产配置经理,中国平安保险(集团)股份有限公司首席投资官办公室助理资产策略经理,众安在线财产保险股份有限公司资产管理部负责人,永诚保险资产管理有限公司(筹)组合投资经理。2016 年 12 月加入中欧基金管理有限公司,曾任配置研究、投资经理。

  泰达宏利基金相关市场人士对记者表示,“托管行终于完成系统改造,给我们发来确认信息,养老目标基金的发售工作也随之启动。”

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  据介绍,泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期混合型FOF则可以通过泰达宏利基金公司的3个直销渠道及28个代销渠道认购,而中欧基金也是多渠道同时销售。

责任编辑:陶然

  目前,首批14只养老目标基金仍有11只的发行日期待定。据了解,多数基金公司选择在9月份发售,若干基金公司已计划延至10月,而决定这些公司发行节奏的主要因素就是托管行的系统改造进度以及托管行的排期。

  还有11只等待发售

  证监会于8月6日共批准注册了14只养老目标基金,而目前已有华夏、中欧、泰达宏利基金三家公司旗下产品陆续上柜发行。其余11只还在等待,其中托管在建行的多达5只,其次是工行托管3只。招行、中行、交行则各有1只。

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  10问10答弄懂养老目标基金

  1、 公募养老目标基金到底有啥好处?可以享受“个人税收递延”优惠么?

  答:在计划中,应该可以享受。

  今年四月财政部、税务总局、人力资源社会保障部、中国银行保险监督管理委员会、证监会等五部委发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》(以下简称《通知》),为老百姓养老金的“钱袋子”税优政策开启试点,我国多层次养老保险体系建设正式起步,行业呼吁多年的养老第三支柱探索也正式起航。其中《通知》显示,公募基金作为个人商业养老账户的投资范围,将在2019年5月对接个人账户,助力我国三支柱养老体系开展有益探索。

  根据《通知》)要求,该项试点工作自今年5月1日起,在上海市、福建省(含厦门市)和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点。试点期限暂定一年。而在试点期间,中国银行保险监督管理委员会、证监会做好相关准备工作,完善养老账户管理制度,制定银行、公募基金类产品指引等相关规定,指导相关金融机构产品开发。试点结束后,根据试点情况,结合养老保险第三支柱制度建设的有关情况,有序扩大参与的金融机构和产品范围,将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围,相应将中登公司平台作为信息平台,与中保信平台同步运行。

  2、养老目标基金究竟是什么样子的基金?

  答:目前都是以FOF形式出现。

  根据规定,养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的,鼓励投资人长期持有,采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。养老目标基金应当采用基金中基金(FOF)形式或中国证监会认可的其他形式运作。

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