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原标题:姚振华意欲何为wns9778.com?

浏览次数:91 时间:2020-01-27

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国内最像股神巴菲特的价值投资者是谁?但斌、林园、邱国鹭?还是神龙见首不见尾的段永平?

一张“禁入保险业10年”的罚单并没有让姚振华和他的“宝能系”沉寂多久。在高调入主中炬高新之后,姚老板又掀起了南宁百货的控制权之争。

我觉得都不是。国内最像巴菲特的价值投资者是宝能系的老板、江湖人称油条哥的姚振华。

“资本大鳄”寻觅猎物的天性从未消失。从深振业、南玻A到万科、格力,再到观致汽车、中炬高新、南宁百货,不变的“品味”,一贯的手法。

2015年7月10日,宝能系首次举牌万科,持股比例达5%,正式掀起了“宝万之争”。此后,被王石称之为“野蛮人”的油条哥不断买入万科,最多时持有万科25.4%的股份。

市场波云诡谲中,有人叫好,有人痛骂,姚振华为何一路充满争议、动荡和是非?而姚振华本人究竟意欲何为?

“宝万之争”硝烟未散,姚振华又开始四处出击,大举买入格力电器、东阿阿胶股份,同时又入主中炬高新,最终在2019年如愿成为后者的实控人。

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姚振华的投资风格颇有点老巴“人弃我取,逆向投资”的意思,在2015年股灾之后,逆势大举买入万科、格力、东阿阿胶、中炬高新等优质股权。

钟爱国资,两度对垒计划落空

姚老板的价值发现之旅,远远领先于市场。2017年的“漂亮50”行情和2019年的核心资产行情,只能说是跟着姚老板邯郸学步罢了。

截至12月20日,受“宝能系”豪买的影响,南宁百货在最近15个交易日里收获了10个涨停板。令小股东欣喜的涨势,却令大股东坐不住了。

姚老板的“野蛮人”之路被董小姐短暂终结。董小姐给他扣了一顶大帽子——“破坏中国制造的罪人”,监管层也顺势给他了一个“妖精害人精”的评语。

17日晚间,南宁百货公告称,公司股东南宁沛宁资产经营有限责任公司与南宁农工商集团有限责任公司签署《一致行动人协议》,结成一致行动人。此后,南宁沛宁及其一致行动人南宁农工商共计持有公司股份21.2%,成为控股股东,而实际控制人仍为南宁市人民政府国有资产监督管理委员会。

即便如此,姚老板的价投之路仍旧赚得盆满钵满。以宝能投资万科A为例,据证券时报的核算,在不考虑资金成本及万科分红等因素的情况下,宝能投资万科的盈利在292亿元-350亿元之间。最近宝能在加速减持万科,持股比例已经已经从最高的25.4%下降到5%以下。

两大国资股东结盟的原因很明显,只为对抗姚正华对南宁百货股份的蚕食。此前,“宝能系”继2015年-2016年举牌并增持南宁百货之后,再次通过旗下南宁市富天投资有限公司斥资8385.91万元拿下南宁百货2291.23万股股份,一跃成为南宁百货第一大股东,持股比例为18.85%。面对“宝能系”的来势汹汹,南宁沛宁和南宁农工商结为一致行动人,才能保住南宁国资的控股地位。

为什么说姚振华才是中国的巴菲特呢?我觉得姚老板和巴菲特至少有以下三点相似之处:

相似的一幕,在9年前也曾上演。

1、人弃我取,逆向投资

2010年6月,姚振华的“宝能系”通过钜盛华和银通投资开始在二级市场对深振业A大举建仓,短短一个月内拿下了深振业A 5%的股权,成为公司第二大股东。“宝能系”的野心昭然若揭,引发了深振业A第一大股东深圳市国资委的警觉。为保控股权,深圳国资委以及其一致行动人也迅速把对深振业的持股从22.07%提高到29%,并持续增持,与姚振华展开了长达4年的拉锯战。

股神巴菲特有一句名言:“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。”老巴的思路非常好理解,就是要坚持“逆向投资,人弃我取”。

2014年6月至2014年10月,深圳市国资委一致行动人深圳市远致投资有限公司合计增持公司股份2699.97万股,增持完成后,深圳市国资委及远致投资的持股占比增至34%。在深圳国资的猛烈反击之下,“宝能系”获得深振业A控股权无望,于2014年撤离。目前,“宝能系”在深振业A已不占有股份。

前面我说过,姚老板的投资风格就是逆向投资的典型。在2015年股灾之后,他逆势大举买入万科、格力、东阿阿胶、中炬高新等优质股权。

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在油条哥的带领下,曾经人人厌弃的大烂臭,如今已经摇身一变,成了人人追捧的“漂亮50”和核心资产。

“血洗”南玻,袭击万科,惹怒董明珠

2、以合理的价格买入好公司,并且长期持有

与深圳国资对垒落败后,姚振华并未消停,且目光所及之处均是业内龙头。

巴菲特的价值投资理念可以用一句概括:以合理的价格买入好公司,并且长期持有。姚老板也完全做到了这一点,不管是万科、格力,还是东阿阿胶、中炬高新等公司,都差不多是行业内的翘楚。

2015年2月起,“宝能系”下前海人寿及其一致行动人开始在二级市场大量买进南玻A股份,9个月后,“宝能系”持股比例就已升至25.05%。在此期间,前海人寿还曾意图参与南玻A的定增计划,虽然该计划最终被证监会否决,但并不影响“宝能系”已入主南玻A的事实。

姚老板的投资风格也偏向于长期持有。这一点与恒大的许教授完全不同。恒大也一度狂买A股上市公司,为此还搞出一堆恒大不举概念股。

伴随“宝能系”的入侵,南玻A的高管团队和董事会也经历了一轮洗牌:2015年3月,副总裁丁九如被解聘;5月,副总裁张柏忠率先辞职;11月至12月,原9名董事会成员中的4名先后辞职。

少量买入、达不到举牌线,目的无非是想快进快出割韭菜。从这一点上看,许教授的境界和油条哥还是差了一个段位。

姚振华“血洗”南玻A的这场风波在当时并没有引发太大震动,因为人们的注意力几乎都被同时发生的“宝万股权之争”吸引了。

3、依托保险公司,获取源源不断的现金流

2015年1月至7月间,前海人寿开始通过证券交易所买入万科A股股票,截至7月10日,前海人寿已耗资80亿元买入万科A约5.52亿股,占股比例约5%。

姚老板和巴菲特的第三个共同点,就是都依托保险公司,获取源源不断的廉价现金流,这样就可以在好公司下跌的过程中不断买入。

11月27日—12月4日,在钜盛华买入万科5.49亿股之后,“宝能系”合计持有万科A的股份已达到了20.008%,已成为万科第一大股东。但姚振华并未就此收手,仍旧继续增持万科。截至12月24日,“宝能系”对万科的持股比例增至24.26%。

只不过姚老板的举牌资金来自万能险,曾经引起过极大的争议,一度也被保监会开出罚单,叫停了公司的万能险新业务。

和对待南玻A的手段一样,“宝能系”在成为万科第一大股东后,就于2016年6月提请罢免包括王石、郁亮在内的万科10名董事、2名监事,全面掌控万科的意图昭然若揭。

但王石的班底并不像南玻一样容易被操控。对于“宝能系”的大举进入,王石明确表示了不欢迎,指责宝能“信用不足、能力不够、短债长投,风险巨大”,并以“筹划股份发行”为由停牌长达6个月,对“宝能系”进行反击。在此期间,万科还发布了一份《关于提请查处钜盛华及其控制的相关资管计划违法违规行为的报告》。这份报告公布了“宝能系”用于收购万科A的资金来源,姚振华利用层层杠杆、动用超过400亿资金成本购买万科A的操作一时让人叹为观止。

舆论甚嚣尘上中,这场斗争以深圳地铁集团的入主而告终。2017年6月,中国恒大将其持有的15.53亿股万科股份转让予深圳地铁,至此,深圳地铁持股由15.31%变为29.38%,击退“宝能系”成万科第一大股东。

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