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原标题:中短债基金规模同比增长250wns9778.com% 需警惕流动

浏览次数:64 时间:2019-05-10

  ⊙谢达斐 ○编辑 张亦文

  机构委外新宠浮出水面 短期债基金火爆

  沉寂10年的中短债基金再度崛起。统计显示,截至9月6日,140只中短债基金总份额高达7210亿份,同比增长约250%。在各路资金纷纷涌入中短债基金的同时,业内人士提醒,需警惕中短债基金的流动性风险。

  本报记者 庞华玮 广州报道

  东方财富Choice数据显示,目前市场上合计140只中短债基金。截至9月6日,140只中短债基金总份额高达7210亿份,同比增长246.6%。其中,7月以来,在A股市场持续震荡的背景下,中短债基金规模仍增长663亿份,新成立的产品合计8只,为今年上半年成立产品数量的2倍。

  短期债券基金在过去10多年一度被认为是市场的“鸡肋”产品,然而时移世易,随着今年二季度资管新规的落地,作为银行理财产品、货币基金的“替代品”,短期债券基金走出了炙手可热的火爆行情。

  业内人士认为,近期中短债基金规模暴增的主要原因在于两方面:一是由于货基规模在监管要求下受到限制,收益率受货币边际宽松影响连续下滑,而短债基金具备货基的优点,且今年平均年化收益利率在5%至5.6%之间较高,因此能够成为一个替补产品;二是银行理财产品正在革新,暂时处于空档期,短债基金也成为替代银行理财的重要产品。

  21世纪经济报道记者了解到,近期,有多家基金公司开始排队审批短期债券基金,未来预计市场会迎来一波短债基金的发行潮。

  盈米财富FOF研究院基金研究总监杨媛春解释说,今年有两波短债的牛市,整个市场利率的两次下行使得短债基金短期业绩非常好,出现了收益率大幅超越货币基金的情况。这也是中短债基金规模暴增的原因。

  二季度井喷

  中短债基金再度成为各路资金的“香饽饽”,基金公司上报短债基金的速度在最近两个月明显提速。

  9月3日,一家中小型基金公司人士告诉记者,“二季度短期债基金特别火,竞争激烈。我们去年新发的一只短期债基金规模上升很快,这类产品近期总体都增长都比较快。近期我们还准备再发一只短期债基金。我们的产品主要是针对投资个人。”

wns9778.com,  7月以来,中银、财通资管、招商、南方等多家基金公司合计上报了13只短债基金,接近上半年短债基金上报数量的一倍。特别是9月以来,华夏基金、汇添富基金等大型基金公司也在上报该类产品。此外,不少基金公司还选择通过变更注册的方式布局短债基金。据不完全统计,目前拟变更为短债基金的产品数量已达9只。

  一位大型基金人士则表示,公司布局了多只短债基金,主要用于对接委外那部分资金。据其介绍,随着资管新规落地,大量的银行理财资金溢出,需要有新产品承接这部分资金,而久期较短、风险较低、流动性好的短债基金获青睐。

  据了解,中短债基金指的是投资期限短的债券的基金,投资策略基本复制货币基金的思路,同时通过配置中期和短期债券品种,实现不放大风险的前提下,获得更高收益的目标。该类基金具有流动性强、收益相对稳定的特点。

  “由于大型基金承担风险能力更强,银行更希望与大型基金合作,投资短债基金,我们也想发展这方面的业务。”上述大型基金人士表示,其实银行是甲方,如果投资出了风险,一般大型基金公司仍会买单兜底。

  然而,中短债基金并非毫无风险。2005年股市低迷时,中短债基金曾经迅速爆红,但因2006年股市走牛,其由于收益低于预期遭到投资者巨额赎回的冲击,很快便在市场上销声匿迹,不少中短债基金转型为货基或普通债基。

  格上财富研究员张婷接受采访时也表示,近期短债基金确实有所升温,多家基金公司开始排队审批,投资者的投资意愿也有所增加。

  上海一位基金研究负责人表示,目前大量机构资金流入短债基金,如果这些资金大量流出,必然还会使相关基金面临一定程度上的流动性风险。

  公开数据显示,二季度短债基金的规模出现了大幅上升。据Wind数据统计,今年一季度末短债基金份额为72亿份,至二季度末骤升至213亿份,增幅达196%。9月3日短债基金份额为220亿份。

  据Choice数据显示,6月份以来实现规模正增长的中短债基金合计64只。其中,截至二季度,机构投资者持有比例超98%的中短债基金合计31只,占比高达48%。

  以去年成立的金鹰添瑞中短债为例,一季度末基金份额为15亿份,二季度末上升至63亿份,增幅达到320%。

  业内人士认为,中短债基金的流动性风险值得警惕。中短债基金的流动性风险不在于T 0或T 2,而是在于持有人赎回时,底层资产出了状况而无法按时兑现。

  这一增长势头仍有望继续。21世纪经济报道记者根据证监会网站最新统计显示,截至8月24日,今年以来共有15只短债基金递交申请资料,另外有9只基金申请更名为短债基金。其中仅三季度以来的一个多月,就有8家机构的8只短债基金产品上报申请正排队等候监管审批,另有4只产品申请更名为“短债基金”。总体来看,目前等候审批和申请更名的短债型基金产品有20只左右。

  “如果中短债基金底层资产是信用债的话,其安全性没有央行票据、银行间拆借这些底层资产安全。同时,如果企业有短期债需求的话,也是因为其流动性本身存在一定问题和压力时才会发该产品。当短期内其遭遇大额赎回时,企业若没有足够偿付资金,就容易造成违约。”上述业内人士补充道。

  证监会网站显示,8月24日,广发基金的景明中短债债券基金申请材料被受理;8月21日,浙商证券资管的浙商汇金短债债券基金募集申请材料被受理;8月15日,国投瑞银顺享定期开放债券基金变更为“国投瑞银恒泽中短债债券基金”被接收。此外,银华安盈短债、招商鑫元中短债基金、财通资管鸿利中短债基金等多只产品的募集注册申请材料均在近期被证监会先后接收。

责任编辑:陶然

  与以往对比,短期债基的爆发式增长更显突出。Wind数据显示,2018年8月一个月就有3只短债基金成立,与之相对应的是,在2014、2015、2016年的全年仅仅各有一只短债基金产品成立。

  资管新规下再度兴盛

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