wns9778.com_威尼斯wns.9778官网

热门关键词: wns9778.com,威尼斯wns.9778官网
wns9778.com > 集团财经 > wns9778.com中国电建:汇兑损失拖累公司盈利,订单饱

原标题:wns9778.com中国电建:汇兑损失拖累公司盈利,订单饱

浏览次数:166 时间:2019-05-10

    2H18TA&EPTISA盈利将反转,海内外齐发力助业绩稳健增长:公司积极推进属地化建设,在外延并购的基础上,通过在全国各地设立子公司,迅速切入当地市场,扩大公司市场覆盖率。2017年公司江苏省内和国内江苏省外地区的收入占比分别达到了21%和43%。海外业务方面,随着业务整合深入推进以及公司的支持不断加强,TA、EPTISA经营持续向好,2018年TA盈利将进一步改善,EPTISA业绩将实现反转,两者与母公司协同效应有望逐步显现。公司海内外业务双轮驱动,业绩将维持稳健增长。

    盈利预测与投资建议:受益国家“PPP”与“一带一路”政策推进,公司基建PPP业务和国际工程业务快速发展,目前公司在手订单充足,将支撑2018年业绩稳健增长。根据公司最新经营情况调整业绩预测,预计2018~2020年公司EPS分别为0.54元、0.60元和0.67元(原2018~2019年预测值为0.61元和0.68元),对应当前PE分别为12倍、11倍和10倍,维持“强烈推荐”评级。

    工程咨询行业整合大势所趋,龙头企业强者恒强:我国工程勘察设计行业规模近5000亿元,行业内企业数量众多(约2.36万家),2017年CR4/ CR10/CR60分别为9%/15%/33%,行业竞争格局分散。由于设计咨询行业存在“资质壁垒、区域壁垒、条块壁垒”三大发展瓶颈,并购整合成为企业实现全国化布局、拓展业务领域、快速提升综合实力的重要途径。随着设计咨询行业内并购整合的持续推进,龙头企业有望实现强者恒强。

wns9778.com,    国内基建业务快速增长,订单饱满保障未来业绩:2017年公司工程承包及勘测设计板块收入与新签订单金额分别为2194.20亿元(YoY 11.40%)和4067.91亿元(YoY 12.68%),其中国内基建业务快速发展,全年实现收入1021.63亿元,YoY 21.33%,全年新签基建业务合同1920.50亿元,YoY 24.50%,其中新签PPP合同金额为1338.30亿元,YoY 52.10%。截止2017年底,公司在手合同存量达8666.39亿元,为2017年工程承包业务收入的3.95倍,在手订单充足将保障公司未来业绩稳健增长。

民营设计咨询企业典范,定位基建领域综合服务商:苏交科前身为江苏省交通科学研究院,目前是国内民营工程咨询龙头,拥有工程设计综合甲级资质(行业最高等级)。2016年公司先后收购全球领先工程咨询企业EPTISA和美国环境检测龙头TestAmerica,开启全球化布局新纪元。公司业绩持续稳健增长,2018H1实现营收29.79亿元,YoY 22.06%,归母净利1.83亿元,YoY 20.66%,2014-2017年公司营收与净利润CAGR分别为44.45%和22.47%。

    风险提示:基建PPP项目推进不达预期:公司新签订单中PPP项目占比较高,2017年底PPP行业进入规范发展阶段,如果未来PPP监管政策继续加码,或导致公司PPP项目落地放缓,影响公司业绩释放;融资成本提高及融资进度放缓导致项目执行不达预期:2017年以来公司新签PPP项目金额快速增长,如果未来项目融资成本持续提升致使融资进度放缓,将影响公司项目执行与业绩增长;应收账款回收风险:公司应收账款数目较大,如果未来不能及时回收,将对公司业绩产生负面影响;海外业务推进不达预期:公司深耕国际工程业务多年,由于当前国际经济政治形势愈发复杂多变,或对公司海外业务推进产生负面影响。

本文由wns9778.com发布于集团财经,转载请注明出处:wns9778.com中国电建:汇兑损失拖累公司盈利,订单饱

关键词: wns9778.com

上一篇:开心麻花2018年半年报点评:营业收入稳步增长,构

下一篇:没有了