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原标题:鹰派人士影响加大,欧洲央行或提前宣布QE结束日

浏览次数:127 时间:2019-08-10

环球外汇1月19日讯--下周四(1月25日)将公布欧洲央行1月利率决议,市场普遍预期央行将按兵不动。

有迹象显示,欧洲央行政策制定者可能对通胀更为乐观。在这种情况下,对于欧洲央行何时为债券购买计划设定最终日期,经济学家们给出了自己的预测。 

彭博调查显示超一半的调查者预期央行将在6月份宣布停止资产购买的确定日期,而在上个月的调查中,只有38%的人持这种观点。

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欧洲央行或提前宣布QE结束时间

当被问及利率何时上升时,调查结果显示,存款利率将在2019年第二季度从纪录低点-0.4%上升至-0.25%。而主要再融资利率将在接下来的三个月提升。

预计欧洲央行在1月25日的理事会会议上不会采取任何行动,但彭博调查的近半数受访者预计,欧洲央行将在2018年6月之前宣布资产购买的最终日期。在上个月的调查中,只有38%的人持有这种观点。预计前瞻指导的首个变化会发生在2018年3月。 

这一前景来源于一些欧洲央行官员认识到,十年来最强劲的经济扩张将很快推高通胀,他们需要避免落后于曲线。另一方面,其他国家本周也对欧元的强势和其削弱通胀压力的风险表示担忧。

如下图所示,经济学家预测欧洲央行将提前宣布QE结束日期。黑色代表目前的调查情况,红色代表上次的调查情况

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欧洲央行内较为鹰派的一方,致力于撤出央行前所未有的刺激计划,在今年年底的时候占据了主导地位。执行董事会成员Ardo Hansson和管理委员会成员Jens Weidmann和Jens Weidmann都呼吁采取果断行动。连执行董事会成员Benoit Coeure,量化宽松政策的主要设计者之一,他说,他看到了一个“合理的机会”,今年9月的购债计划将是最后一次。

当被问及利率何时上升时,经济学家们表示,2019年第二季度的存款利率将从创纪录的-0.4%低点升至-0.25%。主要再融资利率将在接下去的三个月内出现上升。 

在欧洲央行内部已经达成共识的一个迹象是,12月会议的公布的记录显示,委员会考虑从2018年初开始逐步调整前瞻指引,引起投资者对央行立场转向鹰派的猜测,这也推动欧元汇率涨至2014年末以来的最高水平。

这一前景反映出,欧洲央行官员开始认识到,十年来最强劲的经济增长将很快推高通胀,而他们需要避免落后于形势。另一方面,另一些人将对本周欧元的强势和其降低物价压力的风险表示担忧。

今年年初以来的涨势引发欧洲央行官员对此发表讲话,凸显忧虑日益加重。欧洲央行管委诺沃特尼表示,欧元兑美元近期走强是“帮倒忙”。管委维勒鲁瓦德加洛称,近期汇率走势是不确定性的一个来源,需要监视。央行副行长康斯坦西奥也表达了他对汇率骤然波动并未反映基本面变化的担忧。

法兰克福德卡银行的经济学家托兹曼(Kristian Toedtmann)表示:“未来几个月的主要话题是沟通问题。前瞻性指引可能会发生改变,但在工具方面可能不会统一。”

北欧联合银行称,与12月会议相比,欧洲央行行长德拉吉的1月的措辞听起来可能没那么乐观,以便淡化对欧洲央行加息渐近的猜测,并阻止欧元进一步上涨。下周不太可能调整前瞻指引,措辞基调或偏向温和,因而,欧元和欧债收益率将面临一些下行压力。

一些政策决定者希望采取措施,减少欧洲央行史无前例的刺激计划。这部分人士的鹰派观点在进入2018年的公共辩论中占据主导地位,随着欧洲央行执委默施(Yves Mersch)、欧洲央行管委魏德曼(Jens Weidmann)和汉森(Ardo Hansson)都呼吁采取果断行动。就连执委科雷(Benoit Coeure)也表示,欧洲央行上次把量化宽松延长至9月份,有理由相信这可能是最后一次延长。科雷是欧洲央行量化宽松政策的主要设计者之一。 

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